“欧元区有不可持续的治理”13

所属分类 公司  2017-09-15 15:17:05  阅读 167次 评论 98条
<p>比利时经济学家保罗·德格劳威(Paul de Grauwe)恳求欧洲政府发行联合债券</p><p>否则货币联盟将无法抵御其部分成员的主权危机</p><p>作者:Paul De Grauwe于2018年6月9日11时34分发布 - 2018年6月9日更新时间:11h41播放时间3分钟为Tribune订户保留的文章</p><p>意大利政治危机再次引发了欧元未来的问题</p><p>它突出了两个尚未解决的基本问题,需要在欧元区治理方面进行革命</p><p>否则,这种货币就没有前途</p><p>首先,在货币联盟中,一个国家的竞争力丧失几乎总是导致与其合作伙伴相比工资水平下降</p><p>这种机制,经济学家称之为“内部贬值”,是痛苦的</p><p>为了降低工资,受影响国家的当局正在制定通货紧缩政策,将这些国家推向衰退和失业,并使许多居民陷入绝望</p><p>随着我们今天在意大利观察到的政治后果</p><p>问题是这种调整是不对称的</p><p>失去竞争力,因此贸易逆差的国家被迫采取这些政策并承担经济和社会成本,而获得竞争力和贸易顺差的国家迄今为止拒绝履行其职责</p><p>通过刺激国内需求(例如通过公共投资)进行调整,这将导致“内部重新评估”,即工资和价格的上涨速度比其他国家快,因此减少困难国家的适应成本</p><p>但是,在严谨的哲学名义下,盈余国家却做了相反的事情</p><p>他们也开始实行紧缩政策,并在此过程中创造了一个通货紧缩的货币区,最大限度地提高了调整的经济和社会成本</p><p>这对货币联盟来说是个坏消息,因为它集中了许多国家的苦难</p><p>对欧元区宏观经济失衡的责任几乎总是共同的责任</p><p> “周边”国家竞争力的丧失是“中央”国家竞争力的增加</p><p>因此,还必须分担重新平衡的责任</p><p>我们远非如此</p><p>第二个存在问题源于欧元区政府债券市场的不稳定性</p><p>成员国政府有义务以欧元发行债务,从每个国家的角度来看,它们实际上是一种外币,而它们无法控制</p><p>因此,他们都不能向这些债务的持有人保证他们将在到期时偿还,这使得主权无流动性的情况成为可能</p><p>以国家货币发行债务的政府不能被市场推入非流动性,因为它得到国家银行的无条件支持,

作者:弘缮轾

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